上星期铝价持续回落，主要原因在于库存拐点根本建立，根本面支撑有所削弱，虽然微观层面因特朗普签署刺激法案、中欧敲定出资协议、美联储2021年利率决策投票者的偏鸽派等要素均偏利好的情况下，铝价节前略有反弹，但全体重心下移。
库存方面，周中铝锭库存较上星期上涨2.7至61.3万吨，累库拐点在12月最后一周建立。
需求方面，12月内需体现环比走弱，除季节性外，多地的各种限产原因也导致需求额外下降，使得这部分在近期限制免除后会有所提振。进入一月，需求将进一步因季节性而走弱，除包装、电子领域需求仍保持稳定订单外，其他板块多处于订单下降而开工率逐步下滑的局势。
供给端，电解铝运行产能持续上升，从12月新增量（近40万吨）略超出此前预期，同时进口窗口仍在敞开，供给保持向上趋势。
近期微观中的不确定性落地后，全体氛围再度偏乐观，对铝价形成了必定的支撑。但根本面对价格的影响短期占主导，上星期库存拐点终究建立，考虑需求将进一步回落以及供给的持续增长，此前支撑铝价的重要要素去库产生改变，铝价将处于阶段性回落，短期建议偏空对待，实际累库幅度与预期差将决定价格的幅度。