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国内仍有向好预期 沪铜短期维持震荡

发布时间:
2020/10/18
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周五有色金属涨跌互现,截止收盘,沪铜主力月2011合约开盘报51140元/吨,盘中最高51800元/吨,最低51010元/吨,结算51480元/吨,收盘51470元/吨,涨230元。

消息面,美国公布的上周初次申请失业金人数环比小幅回升,但续请失业金人数下降,就业恢复有放缓迹象,不过市场关注焦点仍在大选前的刺激政策上,特朗普仍在为大选做最后努力,他提出超过1.8万亿的刺激计划,但参议院反对,看似已放弃特朗普。无论谁当选,大选前僵局,大选后通过刺激计划的可能性更大,因此情绪上的小波动不影响股市稳定大局。

欧洲疫情恶化,更多地区收紧社交限制,如宵禁、强制口罩、鼓励人们减少出行等,担忧情绪加强,推动美元强劲反弹。另外英欧谈判未果,但可能延期继续谈,证实金融市场的判断,无协议脱欧应该会避免。

中国将公布9月主要经济数据,估计持续向好。尽管美元上涨,有色金属昨天普遍反弹,伦铜升至6780美元。中国强劲的进口是支撑铜价稳定的重要原因。

节后国内废铜紧张加剧,电解铜成交逐步活跃,库存下降,现货升水大幅走高,已接近进口盈利,昨天现货升水达200元,意味着换月后继续维持较高升水,价格结构显示供应紧张加剧。

另外考虑到美国大选后不确定性消除、实施新一轮刺激计划等,美元可能继续下跌,而民币在中国疫情控制第二场再胜欧美的背景下有继续升值空间等,四季度中国进口可能仍维持较高水平,本周贸易升水亦较节前低位上涨4美元,进口有回升迹象。

消费端,电缆需求放缓但汽车家电机械等民用终端需求持续向好,空调也将开始新的旺季,整体旺季不旺,但维持平稳,暂时缺乏向上推动力,等待现货矛盾继续积累。

整体来看,国内金九银十消费旺季未能如期而至,供应端突发的罢工事件或导致未来的铜供应量收紧,需求端暂时未有明显好转迹象,但四季度作为电力企业投资高峰,国内仍有向好预期。短期仍是维持震荡。