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铝价继续维持震荡格局 较节前小幅上扬

发布时间:
2020/10/10
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国庆期间伦铝整体处于震荡格局,假期初受宏观情绪影响,铝价随有色板块的回落而下跌,随后情绪造成的扰动得到修复,较节前小幅上扬。10月9日截至收盘,沪铝期货主力合约Al2011合约报14420元/吨,上涨1.55%。

宏观方面,正值月初,欧美集中公布9月宏观经济数据,制造业方面,欧美均保持复苏回暖态势,其中欧元区Markit制造业PMI终值为53.7,与前值及预期保持一致,美国ISM制造业PMI终值为55.4,但较前值56下滑且不及预期值(56.4),美国制造业复苏略有放缓。就业市场方面,美国9月非农就业人口新增66.1万,新增数量较上月收窄(148.9万)且不及预期的87.5万,但失业率持续下降,目前已降至7.9%;欧元区8月失业率环比则提高0.2至8.1%,就业压力仍大。从最新宏观数据来看,欧美经济持续改善的基本面没有改变,但是在疫情接连出现反弹的情况下,经济压力仍大。

产业方面,假期期间海外供应端出现干扰,首先是美铝位于西班牙的工厂于上周末开始进行无限期罢工,该厂2019年生产电解铝22.8万吨。随后印度国家铝业的炼厂因电力供应中断问题而导致至少80台槽受到影响。供应端对海外铝价形成一定支撑。

佛山铝:10/9南储佛山铝锭报价14760-14820元,均价14790元,涨140元,对当月升155元。节后供应充足,持货商低价抛售为主,需求表现乏力,现货升水继续回落,整体成交不振。主流成交价集中在14740-14800元之间,较南储佛山均价升水-50~10元。

无锡铝:10/9南储无锡铝锭报价14840-14880元,均价14860元,涨190元,对当月升225元。大户连续收货,贸易商挺价惜售,流通相对紧张,需方求购积极,市场供不应求,现货表现较平稳。现货成交价集中在14850-14890元,较南储无锡均价升-10~30元之间。

国内供应端持续增长的步伐在节前略有加快,随着四季度到来,三季度新投产的产能将释放实际产量,同时高利润下复产也随之而来,供应压力正逐步增大。而继淡季不淡后,国内需求面临旺季不旺的局面,但此“不旺”局面是相对于此前高同比增速而言,就9月内需情况,仍维持同比较高增长,目前从下游反馈来看,10月订单环比未有明显提高,保持稳定状态,预计同比仍能维持增长。

当前市场交易的重点仍在需求增速,由于供应增速加快,需求亦有增速,因而两者的匹配程度至关重要。尽管中期来看,铝供需格局向过剩转变抑制铝价,但节前已降至年内低位的库存对价格的支撑依旧较强,一旦假期归来,消费复苏带动去库,铝价仍难深跌,因此预计短期铝价继续维持震荡格局。