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成本端支撑不足 铝价仍有回落空间

发布时间:
2020/10/09
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节假日期间特朗普受到新冠病毒感染,宏观面不确定因素增多,风险资产如有色金属波动亦加大。产业基本面方面,电解铝社会库存大幅下降,电解铝最新社会库存为66.7万吨,较前值下降4.9万吨,低库存对铝价形成支撑。

现货方面,LME铝现货贴水25.50美元/吨,前一交易日贴水29.75美元/吨。市场价格成交集中于14630-14660元/吨,较上一日现货价下调超80元/吨,现货升水在240-280元/吨之间,贸易商部分已进入放假状态,贸易量较少,且假期前多倾向于清货不做库存,出货积极,市场流通货源充足,下游少量补货,因临近假期,且前期已有部分囤货,接货一般。 

库存方面,10月8日LME铝锭库存减少0.54 万吨至142.31 万吨。根据我的有色,9月28日,国内铝锭社会库存较周四减少3.5万吨至66.2万吨。

消息方面,10月7日早间,西澳产氧化铝以FOB价264.5美元/吨成交一笔(折合中国港口CIF价282.5美元/吨),规模3.5万吨,船期十二月上旬,去向未知,这较上一笔(9月24日)成交FOB价下降约4美元/吨,折合中国主流港口进口氧化铝对外售价2251元/吨左右。当前正值中国国庆假期,中国区买家还未正式参与澳洲氧化铝市场的买卖,澳洲氧化铝的市场寻价积极性较前期减弱。

供应端冶炼厂利润维持高企,10月份将继续释放产量,云南神火铝业有限公司及云南文山铝业有限公司投产完成,云南魏桥亦开始通电,行业投复产能持续释放,电解铝行业开工率持续上涨,四季度供应端施压力度大于前期。节前由于下游备库铝锭社会库存仍在下滑,然节后随着下游备库的结束,预计电解铝库存将出现拐点,加之国内外氧化铝价格维持低迷,电解铝成本端支撑不足,整体看铝价仍有回落空间。