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铜价高位回落 跌破高位震荡区间

发布时间:
2020/09/28
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        上周铜价从两年来高位回落,并且跌破维持了两个月的高位震荡区间,截止上周五下午三点,沪铜主力2011合约收至51040,周跌幅2.45%或1280点。

        受国庆、中秋双节之前下游库存需求以及LME库存低位提振,伦铜上周一刷新两年来新高;不过欧洲疫情二次爆发,避险情绪急速升温,全球金融市场遭到抛售,另外美国大选促进了市场避险情绪,投资者开始青睐美元,美元指数大涨接连站上93、94关口,施压有色金属,沪铜上周四晚间最低下探5万关口,上周五企稳收涨。

        值得注意的是,近两月进口废铜大幅减少,国内资源紧缺,精废价差持续缩窄,期盘继续走跌将刺激精铜替代性消费,铜价下方空间预计有限。

        市场方面,上周现货铜大跌1380元,好铜升水先跌后涨,现维持在80元附近。国庆、中秋临近,上周市场进入提前补库阶段,同时由于行情持续下跌,除上周二外,市场成交大致呈现逐渐增多的趋势,尤其上周五买盘增加明显,下游提前补库,上期所库存降幅超2万吨。因持货商节前也存在变现需求,升贴水难有抬升。进口盈亏方面,美元指数大涨,但人民币汇率从年内高位下滑,铜价外强内弱减缓,上周进口盈利窗口继续关闭,缺口缩窄至500元/吨以内。 

        上周沪铜下破高位区间,周内一度试探5万支撑大关,临近周末有所企稳。目前沪铜基本面情况尚可,但宏观及消息面引发市场恐慌等现象拖累铜价。欧洲疫情蔓延,英法多国再度提高预警程度,叠加美国大选在即财政政策不确定性增加,周内一度引发市场恐慌情绪,形成有色金属集体滑坡,拖累铜价下行探底,但基本面上,铜需求依旧寄托于国内工业复苏,十一后电网及终端需求上或仍有释放,市场对回暖预期有所期望,带动铜价强韧性支撑。料铜价托底企稳,走势或有小幅偏强。