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市场等待消费实际好转 铜价高位宽幅调整

发布时间:
2020/09/14
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      上周铜价先扬后抑,高位宽幅调整,周一跳涨后收敛全部涨幅。伦铜主要运行区间6600-6800美元,沪铜主力5.12-5.28万。后续来看,国内沪铜库存工业旺季下出现垒库格局,实际消费端并未出现太大起色下,市场动力及信心转移至电网及其他用铜终端上,仍为预期端推动主要价格,沪铜高位震荡区间及单日涨跌幅或有延续扩大,料沪铜高位震荡为主,或有先扬后抑,参考区间:沪铜主力5.1-5.25万,伦铜6600-6750美元。

      全球低库存、叠加国内旺季预期较强,基本面提振上周五晚间铜价暴涨,临近前高5.3万;但从周一的现货市场来看,月初消费未有明显起色,下游畏高导致少有成交,升水下调,突破行情难以持续,铜价再度陷入冲高之后的调整态势;后续则表现为受风险偏好变化影响,近期英国脱欧贸易谈判分歧大,欧元、英镑纷纷走软,叠加上此前亮眼的经济数据提振,美元获得喘息之际,美指重新站上93关口,而美股则全线走跌;另外周四美国EIA原油库存数据意外回升,油价连续第二周回调,对大宗商品有联动作用,铜价晚间盘面跌幅扩大。值得注意的是,欧洲疫情重启,下周避险情绪或有升温,同时国内旺季不旺难以提供大幅反弹动能,市场等待消费实际好转的进一步指引。

      市场方面,上周现货铜涨30元,好铜升水基本持稳在120元附近。周一、受盘面拉升影响,现货市场恐跌情绪较重,下游消费未有明显起色,持货商挺价有限,等到周四、周五,由于交割期临近,市场表现供需两淡,询价、交投氛围降温。进口盈亏方面,美元指数低位反弹,但离岸人民币仍保持在年内高位,铜价外强内弱延续,本周进口盈利窗口继续关闭,缺口扩大至700元/吨附近。

      上周铜价先扬后抑,周一跳涨后收敛全部涨幅。基本上,LME铜库存低至近年低点,8月国内铜材进口延续增长态势,疫情后对国内工业恢复信心支撑铜价。但后续来看,国内沪铜库存工业旺季下出现垒库格局,实际消费端并未出现太大起色下,市场动力及信心转移至电网及其他用铜终端上,仍为预期端推动主要价格,沪铜高位震荡区间及单日涨跌幅或有延续扩大,料沪铜高位震荡为主,或有先扬后抑。