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沪铝周内震荡走高 短期有望继续维持强势

发布时间:
2020/07/27
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近日铝价继续呈现高位偏强调整走势。截止周五下午三点,沪铝主力2008合约收涨于14405,涨40,涨幅0.28%;周内沪铝震荡走高,主力再次突破14500关口,不过受中美局势紧张影响,尾盘小有回落。

供给方面,高利润下刺激投复产,数家企业复产,且三季度投产预期供应压力增大;成本端,氧化铝不断拉涨成本支撑,但行业利润依旧维持较高水平。升贴水方面,国内现货维持大幅升水,伦铝则维持超30美金贴水;库存方面,LME库存略降至164.8万吨,上期所增1.97万吨至23.33万吨,社会库增0.1万吨至69.8万吨。

宏观氛围来看,欧美刺激政策改善市场预期,但中美关系存在较大不确定性。大的宏观环境是经济复苏预期下低成本资金推动风险市场表现。就铝自身供需来看,供需边际转弱迹象已经体现,其一,供应端在高利润刺激下逐步有产能释放,其二,淡季已至,需求阶段转弱。直接导致去库拐点临近,下游畏高刚需采购。但低库存导致市面流通货源有限,虽然下半年供应压力上升,但短期供需紧平衡局面不改,叠加市场氛围和资金推动,铝价有望继续维持强势格局。

从基本面上看,高利润下铝企产能加速投放,供需边际转弱迹象逐渐体现,不过就目前而言,低库存导致现货流通仍偏紧,短期供需平衡局面仍在,铝价有望继续维持强势;沪铝主力可继续关注于1.44-1.46万区间震荡,后续建议密切关注中美局势进展,操作上可逢低少量买入,料下周现货铝或仍以震荡调整为主,整体波动不大。